2021年初的meme股票事件凸显了美国股市清算和结算基础设施的重要性. 它还让人们关注到在交易执行和最终结算之间引入的风险, 并导致一些人呼吁用实时全额结算取代目前标准的T+2结算周期. 虽然这种加速可能有一些好处, 这将需要对当今行业的运作方式进行复杂而根本性的改变, 这需要时间来分析, 开发并最终实现. 正如最近的白皮书所解释的那样, 因为这个原因, 等, 它认为, 业界对此表示赞同, T+1将是当今最优的结算周期, 允许市场参与者加速结算杠杆和加强现有流程，同时继续受益于净额结算的效率. 在白皮书中, 我们还解决了vns6060威尼斯城官网实时全额结算的神话，并提供了我们即将推出的替代结算平台的更新, 项目离子.
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最优沉降周期
有充分的文件证明, 经过与业界的广泛协商, 人们普遍认为，T+1将是美国股市的最佳结算周期，应该是缩短结算周期的下一步. 代理/经销商, 转入T+1将导致保证金和抵押品要求大幅降低. 平均超过13美元.每天持有40亿美元的保证金，以管理整个系统的交易对手违约风险. 缩短结算周期将有助于在基于风险的保证金和顺周期影响之间取得更好的平衡.
同时, 向T+1的转变还需要系统和流程的改进，从而通过降低系统性风险进一步增强市场的弹性, 操作风险, 流动性需求, 买方交易对手风险敞口, 以及经纪人对经纪人的交易对手风险. T+1将显著降低市场波动期间未结算交易带来的风险和不确定性水平, 同时提高资本效率. 它还将允许市场参与者继续利用澳门赌场的净额结算功能, 节省整个行业的成本. 每一天, 在所有结算周期中，净额结算将需要交换的支付价值平均减少98%. 在2020年的平均一天，澳门赌场净下跌1美元.每日交易总额达77万亿美元，最终结算价值略低于380亿美元, 为行业节省大量成本.
RTGS和网状T+0的区别
在今年早些时候的事件中, 有业内人士建议，即时全额结算可解决保证金要求的问题. 虽然RTGS确实提供了某些好处，并且在某些情况下可能是合适的, 这也给行业带来了巨大的挑战, 潜在的, 效率低下. RTGS消除了重要的净额结算和融资机会，因为它要求所有交易都在逐个交易的基础上进行融资, 因此要求客户在每笔交易结算前都有可用的资金和证券. 这意味着整个行业——客户, 经纪人, 投资者——可能会失去流动性和降低风险的净额收益, 在波动性和交易量加剧的时期，哪一点尤为关键.
进一步, RTGS不是一个简单的技术解决方案:它将给金融市场带来非常复杂的结构性变化, 多边净额结算的重大好处可能会丧失或丧失, 至少, 严重受损的. 融资等领域, 证券借贷, 处理进度, 机构贸易处理和非美国交易也需要重组, 行业参与者可能需要完全放弃任何剩余的批处理过程. 重新设计这些业务流程以促进RTGS，甚至可能在处理环境中引入更多风险.
值得注意的是，RTGS与净T+0结算不同. 净T+0结算, 交易在同一交易日结束时进行净额结算, 通过在一天中提供定期的净额结算周期来保持净额结算的好处. 事实上, NSCC今天提供了这个功能，直接转矩已经是一个T+0平台，并在近乎即时的基础上结算交易, 每天处理大约100万笔当日交易. 也就是说, 我们支持并致力于考虑, 与我们的客户和行业合作伙伴一起, 需要采取什么措施才能使净T+0成为行业标准结算周期, 在行业固化T+1计划之后.
最终, 该行业的主要目标是提高结算周期——无论是通过修改交易后基础设施还是结算时间表——应该在不给市场带来额外风险的情况下，通过创造新的效率来实现.
另一种结算流程
在考虑如何进一步改善结算周期时, 解决的时间只是一个方面. 在考虑未来的结算系统时，新技术的使用是另一个主题. 2021年初, 项目离子, 它使用分布式账本技术(DLT), 是为了给结算带来新的效率. 现在, 经过六个月的成功测试，原型机已经完成, 有足够的定量数据和客户的定性反馈来指导下一步, 包括从平台构建到生产就绪的工作流程，以及完整的行业集成和采用的详细路线图.
项目离子将遵守存在弹性方面的严格监管要求, 稳定, 安全, 风险, 并将为行业提供额外的结算选择，这将实现我们在风险管理和交易量能力方面的核心优势, 包括网, 中国共产党的贸易担保, 以及项目离子平台与直接转矩经典结算平台之间的无缝互操作性.
最终, 该行业的主要目标是提高结算周期——无论是通过修改交易后基础设施还是结算时间表——应该在不给市场带来额外风险的情况下，通过创造新的效率来实现. 我们相信，集中清算和净额结算仍然是将交易转移到结算的最有效和最有益的方式, 并坚信T+1是目前最合适的结算周期. 然而, 确保我们能满足行业不断发展的需求, 存将继续考虑如何通过采用新技术和新流程来改善现有基础设施，并倡导缩短结算周期，从而改善现有系统, 安全及适当地.
本文于2021年10月14日首次发表于Traders Magazine.